Pengaruh Family Ownership dan Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan

VELINA, AFRILIA (2015) Pengaruh Family Ownership dan Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan. Diploma thesis, UNIVERSITAS ANDALAS.

Text (SKRIPSI) VELINA AFRILIA-1110522021.pdf - Published Version Restricted to Repository staff only Download (661kB)

Abstract

Perusahaan merupakan sebuah institusi yang menggunakan faktor-faktor produksi dalam kegiatannya untuk mencapai tujuan. Perusahaan adalah suatu organisasi yang mengkombinasikan dan mengorganisasikan berbagai sumber daya dengan tujuan untuk memproduksi barang dan atau jasa untuk dijual (Salvatore, 2005). Perusahaan sebagai sebuah institusi, memfasilitasi kepentingan berbagai pihak untuk mencapai tujuannya masing-masing. Berdasarkan theory of the firm, tujuan perusahaan adalah memaksimumkan kekayaan atau nilai perusahaan (value of the firm). Nilai perusahaan merupakan pencapaian sebuah perusahaan sebagai indikator dari kepercayaan pemegang saham terhadap perusahaan sejak pendirian perusahaan sampai saat ini. Nilai perusahaan merupakan perbandingan antara nilai pasar dengan nilai buku perusahaan per sahamnya (Ross,et al., 2008). Pemegang saham menilai dengan bersedia untuk membeli saham pada harga tertentu dengan persepsi dan keyakinannya (Sukirni, 2012). Nilai suatu perusahaan terkait pada harga sahamnya juga didefinisikan oleh Sujoko dan Soebiantoro (2007) yang menyatakan bahwa nilai perusahaan sebagai persepsi pemegang saham terhadap perusahaan dan sering dikaitkan dengan harga saham. Setiap keputusan keuangan akan mempengaruhi nilai perusahaan (Fama dan French, 1998). Keputusan keuangan tersebut adalah keputusan investasi, keputusan 16 pendanaan, dan kebijakan dividen (Sofyaningsih dan Hardiningsih, 2011). Keputusan investasi menyangkut berbagai aset yang digunakan untuk menanamkan modal dengan tujuan memperoleh keuntungan di masa yang akan datang, baik itu aset berwujud maupun aset tidak berwujud. Investasi dipengaruhi oleh ketersediaan dana perusahaan, yaitu sumber pendanaan internal maupun eksternal. Keputusan pendanaan menyangkut komposisi struktur modal yang optimal bagi perusahaan. Sedangkan kebijakan dividen berkaitan dengan seberapa besar laba yang akan didistribusikan kepada pemegang saham (Sofyaningsih dan Hardiningsih, 2011). Manajer selaku agen yang ditunjuk untuk menjalankan perusahaan, memiliki wewenang dalam merumuskan dan menetapkan kebijakan perusahaan. Manajer disewa oleh pemegang saham untuk menjalankan perusahaan agar mencapai tujuan pemegang saham, yaitu memaksimalkan nilai perusahaan (Hanafi, 2008). Dalam implementasinya, terkadang agen bertindak tidak sesuai dengan keinginan prinsipal. Manajer cenderung menetapkan berbagai kebijakan untuk eksistensi perusahaan berupa ekspansi. Hal ini terkadang kontradiktif dengan keinginan para prinsipal yang lebih concern terhadap kemakmuran mereka. Perbedaan tendensi ini disebut dengan masalah keagenan (agency problem). Agency problem biasanya melibatkan tiga pihak, yaitu manajer, pemegang saham, dan kreditur. Hal ini dapat dijelaskan melalui hubungan keagenan (agency relationship) yang terjadi antara (1) pemegang saham dan manajer, dan (2) manajer dan kreditur. Salah satu faktor yang menyebabkan terjadinya agency problem adalah struktur kepemilikan perusahaan. 17 Struktur kepemilikan perusahaan menggambarkan komposisi kinerja internal tata kelola perusahaan. Proporsi kepemilikan saham yang berbeda, secara tidak langsung telah menunjukkan bagaimana struktur kepemilikan dalam perusahaan tersebut. Saham dalam perusahaan dapat dimiliki oleh beberapa pihak, baik secara publik, institusional, maupun orang dalam perusahaan bersangkutan atau manajerial (Tamba, 2011). Struktur kepemilikan menggambarkan komposisi saham oleh lima pihak, yaitu pemerintah, institusional, asing, manajerial, ataupun keluarga dari suatu perusahaan (Prasetyanto, 2013).

Actions (login required)

View Item