DAMPAK KEBIJAKAN KEUANGAN TERHADAP PROFITABILITAS DAN NILAI PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN NON KEUANGAN YANG MEMILIKI KEPEMILIKAN MANAJERIAL DI BURSA EFEK INDONESIA)

Rasyid, Rosyeni (2019) DAMPAK KEBIJAKAN KEUANGAN TERHADAP PROFITABILITAS DAN NILAI PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN NON KEUANGAN YANG MEMILIKI KEPEMILIKAN MANAJERIAL DI BURSA EFEK INDONESIA). Doctoral thesis, Universitas Andalas.

Preview	Text cover.pdf Download (502kB) | Preview
Preview	Text pendahuluan.pdf Download (892kB) | Preview
Preview	Text kesimpulan.pdf Download (612kB) | Preview
Preview	Text daftar_pustaka.pdf Download (556kB) | Preview
	Text fulltext.pdf - Submitted Version Restricted to Repository staff only Download (2MB)

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dampak kebijakan keuangan dalam bentuk kebijakan investasi, kebijakan pendanaan, kebijakan dividen, dan kebijakan modal kerja, terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan pada perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, selanjutnya melihat peranan profitabilitas dalam memediasi dampak setiap kebijakan keuangan terhadap nilai perusahaan. Populasi penelitian ini adalah perusahaan non keuangan yang memiliki kepemilikan saham manajerial dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2010-2016 yang berjumlah sebanyak 89 sampel perusahaan dengan jumlah data observasi sebanyak 623 observasi. Analisis data menggunakan model analisis regresi data panel dan analisis jalur , dengan menggunakan sofware stata 14. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan keuangan dalam bentuk kebijakan investasi, kebijakan pendanaan, kebijakan dividen, dan kebijakan modal kerja secara simultan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas, dengan pengaruh yang lebih besar terdapat pada perusahaan non keuangan yang memiliki porsi kepemilikan manajerial yang lebih besar (> 25%). Hasil penelitian ini mendukung teori keagenan (agency theory). Selanjutnya kebijakan keuangan secara simultan juga berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, dengan pengaruh yang lebih besar terdapat pada perusahaan non keuangan yang memiliki porsi kepemilikan manajerial menengah (5%- 25%). Hasil penelitian ini mendukung managerial entrenchment hypothesis. Secara partial dampak setiap variabel penelitian adalah sebagai berikut: Kebijakan investasi dengan proksi pertumbuhan aset tetap (GFA) tidak berpengaruh terhadap profitabilitas, sedangkan produktivitas aset (PA) berpengaruh positif terhadap profitabilitas. Kebijakan pendanaan dengan proksi DER dan LTDR, berpengaruh negatif terhadap profitabilitas. Kebijakan dividen (DPR) tidak berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan, namun lagged DPR berpengaruh positif terhadap profitabilitas . Kebijakan modal kerja dengan proksi agrressive investment policy (AIP) tidak berpengaruh terhadap profitabilitas, namun lagged AIP berpengaruh positif terhadap profitabilitas. Sedangkan aggressive financial policy (AFP) berpengaruh negatif terhadap profitabilitas. Selanjutnya GFA dan PA berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan perusahaan. DER danLTDR tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. DPR tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, namun lagged DPR berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. AIP berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, AFP berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan, sedangkan lagged AFP tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan perusahaan. Selanjutnya Profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Profitabilitas memediasi penuh (full mediation) dampak kebijakan investasi terhadap nilai perusahaan. Profitabilitas juga memediasi penuh (full mediation) dampak kebijakan pendanaan (DER, LTDR) terhadap nilai perusahaan. Profitabilitas tidak memediasi kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Profitabilitas juga tidak dapat memediasi dampak investasi jangka pendek (AIP) terhadap nilai perusahaan, namun profitabilitas memediasi sebagian (part mediation) dampak kebijakan pendanaan jangka pendek (AFP) terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa variabel kontrol dengan proksi kepemilikan manajerial, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan ekonomi berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan

Actions (login required)

View Item